生命保険会社の年金資金の運用というのは、保険料の運用とは異なります。

民間の年金基金などは、その資金の運用を生命保険会社や、信託銀行、投資顧問会社などに委託しています。

そして、年金基金は、基本的に為替リスクをヘッジしないで運用するので、どの運用機関に委託しても為替ヘッジを求めることはありません。

なので、生命保険会社なども、年金の運用に際しては、ポートフォリオに組み入れる外国株式や外国債券の金額分だけ、為替取引が発生することになります。

よって、バブルのピーク期のように派手な取引はしませんが、年度末に向けての利食い売りや、年度始めの新規投資などを行う際に、集中的に為替取引が発生することになり、それが為替相場を大きく動かす要因となることがありますので、注意が必要になります。

ファンダメンタルズ分析というのは、価格形成を左右する要因のなかで、基礎的な要因となるものを分析する手法のことをいいます。

ポジションを持つというのは、取引している状態のことをいいます。

例えば、米ドルを1万ドルを買っているのであれば、「1万ドルの買いポジションを持っている」などといいます。

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