投機筋の仕掛けの材料には、金利差や米国の為替政策などがあります。

しかし、金利差は過去においては、かなり短命に終わっているので、金利差によって大きなトレンドをつくるというのは困難なようです。

一方、米国の為替政策は、最大の材料となっているようです。

それは何と言っても、為替市場において、米ドルは世界の基軸通貨だからといえます。

原油の取引もゴールドも、ドル建て表示なように、米ドルは、世界中で高い信頼性を得ています。

よって、外国為替市場の取引に参加している投資家の多くが、米ドルの動向、またそれを左右する米国の為替政策の行方に注目しているのです。

1978年のカーターショックのとき、米国の貿易収支は大幅な赤字が進んでいました。

さらにそれだけでなく、インフレ率も大きかったので、1米ドル＝230円台から175円台にまで急落していました。

これに対応するため、カーター大統領は、為替介入策や金利引き上げ策を盛り込んだドル防衛策を発表しました。

これにより、米ドルは暴騰し、それ以降は、大きな上昇トレンドに入ったのです。

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